Madame Rose, son amie, l'accompagne dans ses choix et l'aide à réaliser ses changements.
Loup essaie plusieurs couleurs, les unes après les autres. Chaque transformation le rend tout joyeux. Mais suivant sa couleur, la grenouille verte, le poisson rouge, les cochons roses... tous le prennent pour un semblable. Aucun ne croit qu'il est un loup et tous se moquent de lui quand il prétend l'être.
Loup est désenchanté qu'on le prenne pour ce qu'il n'est pas. Loup veut changer de couleur, ça oui, mais il veut rester un loup. En?n, Loup rencontre une louve qui l'aime et le réconcilie avec lui-même.