Louis Laine sort nu des flots pour retrouver Marthe, sa compagne. Ils sont plus ou moins amis avec un autre couple qui semble plus libre, plus maître de son destin. Ces quatre personnages vont se livrer à un échange qui va les conduire à se déchirer jusqu'à la mort dans une Amérique irréelle, rêvée.

La seconde version de L'échange que vous verrez ici est fortement liée à la mise en scène de Jean-Louis Barrault en 1951, puisque c'est pour lui que Paul Claudel réécrivit la pièce, comme il l'avait fait pour Le partage de midi en 1948. Il remodela le personnage de Marthe en lui conférant la stature et l'autorité d'une femme forte et élimina les tirades lyriques. La pièce, réécrite dans un langage accessible et quotidien, devenait ainsi d'une théâtralité encore plus puissante